Llega la titular del FMI a la Argentina y otras noticias económicas
En diálogo con "Ecos de Mañana", programa que se transmite de 7.30 a 9.30 horas por LU9 Mar del Plata, el Licenciado en Economía, José Luis Stella, realizó un nuevo análisis del sector micro y macroeconómico en el partido de General Pueyrredon.
:format(webp):quality(75)/https://lu9mardelplatacdn.eleco.com.ar/media/2026/07/georgieva.webp)
El economista José Luis Stella analizó en LU9 Radio Mar del Plata el combo de noticias que marcó la semana económica: la suba de la calificación de Moody's, la inminente visita a la Argentina de la directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Kristalina Georgieva, y el fallo de la Justicia de Estados Unidos que condena al país a pagar más de US$390 millones por la expropiación de Aerolíneas Argentinas. Su diagnóstico fue tajante: hay avances macroeconómicos y financieros, pero "no llegan a la gente" y persiste una fragilidad política que ningún dato positivo alcanza a compensar.
"Hay un blindaje económico, pero no hay ningún blindaje político", resumió el analista, que ubicó la falta de consenso entre oficialismo y oposición como el principal escollo para dejar atrás la inestabilidad. Para Stella, mientras "se cambia permanentemente de receta" de un gobierno a otro, el país seguirá en una situación que apenas "permite sobrevivir".
Una de cal y otra de arena en el frente externo
Stella dejó planteadas tres noticias internacionales para analizar. La primera: Georgieva llegará el lunes 27 de julio en su primera visita a la Argentina como titular del FMI, invitada por el presidente Javier Milei, con una agenda que incluye una reunión con el mandatario, una conferencia en el Ministerio de Economía y una recorrida por Vaca Muerta.
La segunda, "una de cal": la calificadora Moody's elevó el martes la nota de la deuda soberana de Caa1 a B3 y cambió la perspectiva de "estable" a "positiva". Con esa decisión, las tres grandes agencias quedaron alineadas en el nivel B-. El economista, sin embargo, relativizó el impacto: dijo que el país "sigue en el subsuelo" y que restan varios escalones "para ser confiable en el mundo", aunque reconoció que se trata de un primer paso hacia una eventual baja del riesgo país por debajo de los 400 puntos.
La tercera, "otra de arena": la Cámara de Apelaciones de Washington confirmó la condena que obliga a la Argentina a pagar más de US$390 millones al fondo Titan Consortium por la expropiación de Aerolíneas Argentinas, dispuesta en 2008. "Por eso te decía, una de cal y otra de arena", sintetizó.
"Seguimos siendo incalificables": la singularidad argentina
Para describir el presente, Stella recurrió a una frase que, según recordó, escuchaba en sus años de estudiante: la del Nobel de Economía Simon Kuznets, que sostenía que había cuatro clases de países, "los desarrollados, los subdesarrollados, Japón y Argentina". Seis décadas después, remarcó, "sigue siendo una de las mejores descripciones de la singularidad argentina".
El país, señaló, "continúa siendo difícil de encasillar". Y trazó un paralelo con el fútbol: así como en el Mundial se pasó "del entusiasmo a la frustración" de una final a otra, en la economía se salta del anuncio de "las reformas más grandes de la historia" al "terror de una nueva crisis". En esa línea, recordó al economista Carlos Díaz Alejandro y la idea de un país "condenado al éxito", una frase que —apuntó— popularizó Eduardo Duhalde.
Avances macro que "no llegan a la gente"
El economista reconoció avances "importantes" en materia financiera y macroeconómica: un ajuste fiscal significativo, la reducción de la brecha cambiaria y un dólar estable, que ubicó en torno a los $1.500 en los bancos y a $1.545 el blue, además del respaldo de Estados Unidos "en momentos difíciles".
El problema, planteó, es que esa estabilidad "no llega a la gente". Definió como "débil" el vaso comunicante entre las cifras favorables y el bolsillo: aunque la baja de la tasa de interés "ayudó un poco", el crédito "del todo no vuelve". Y advirtió que hay sectores muy golpeados, como el turismo, el consumo, la industria y la construcción, con un deterioro que alcanza incluso al empleo.
También señaló que la compra de divisas sigue funcionando como refugio. Según su descripción, desde la flexibilización del cepo para las personas humanas —en abril de 2025— se adquirieron unos US$38.675 millones, en su mayoría "para cubrirse de cualquier crisis cambiaria" más que para atesorar. A eso sumó, como drenaje puntual, los viajes al Mundial.
El obstáculo de fondo: "no hay ningún blindaje político"
Para Stella, el problema mayor es político. Planteó que se necesita un consenso que sobreviva a los cambios de gobierno, de modo que la economía "no cambie diametralmente de un extremo al otro". "Si se cambia permanentemente de receta, no hay salida", insistió.
En ese punto repartió responsabilidades. Describió a un Gobierno que "se muestra soberbio" y que "tal vez no quiera dialogar con la oposición", y a una oposición "muy repartida", más concentrada en armar un frente electoral que en ofrecer una alternativa. Recordó, además, que la campaña "ya arrancó" tras casi dos meses de tregua en la opinión pública por el Mundial, mientras el oficialismo impulsa cambios en la llamada ley de inocencia fiscal.
Comercio exterior: exportaciones récord y un agro que espera
El analista rescató el superávit comercial como un dato positivo de cara al ingreso de dólares, la principal preocupación del Gobierno. Según el INDEC, en el primer semestre las exportaciones treparon 24,4% hasta US$49.454 millones y las importaciones cayeron 3,9%, con un superávit acumulado de US$13.923 millones, cinco veces superior al del mismo período de 2025.
Stella explicó el fenómeno por partida doble. Del lado de las importaciones, la retracción "de casi 4%" respondería al problema de poder adquisitivo de los argentinos de menores ingresos: "si se abre la economía, no se puede importar más porque no se vende". Del lado de las exportaciones, el salto se apoya en rubros alternativos como la energía y la minería, sumados a mejores precios agrícolas.
Por último, estimó que el agro tiene alrededor de US$37.000 millones sin liquidar, a la espera de definiciones en 2026 y de eventuales anuncios de baja de retenciones en La Rural. Si esas señales llegan y el dólar sube un poco más, proyectó, "seguramente ingresarán más divisas por el agro".
