La inflación de enero fue del 2,9%: columna del economista Ricardo Panza

En diálogo con "Ecos de mañana", programa que se transmite de 7.30 a 9.30 horas por LU9 Mar del Plata, charlamos con Ricardo Panza, economista y docente universitario, respecto al 2,9% de inflación informado por el Indec y el fuerte incremento en alimentos.

El dato quedó apenas por debajo del 3%, una cifra que el Gobierno buscaba evitar por su carga simbólica y política. "El índice fue 2,9. Los entendidos dicen que si le aplicaban estos datos a la nueva canasta, habría dado 2,7", explicó Panza, al tiempo que señaló que el organismo estadístico modificó el formato de presentación, aunque sin implementar todavía la nueva medición prevista.

Según analizó, la postergación del cambio metodológico podría obedecer a una estrategia preventiva. "Es posible que el problema hubiese venido en marzo, cuando hay muchos ajustes en los servicios", sostuvo, al sugerir que el Ejecutivo intenta amortiguar el impacto de futuras subas reguladas.

Alimentos, el dato más preocupante

Dentro del índice general, el capítulo de alimentos mostró una suba del 4,7%, muy por encima del promedio. Para el economista, se trata de "un dato malísimo" por su efecto directo sobre los sectores de menores ingresos.

La dispersión fue marcada: la merluza aumentó 12,8%, el pollo 8,9%, el jamón 5,9%, la papa 29% y el tomate registró un salto del 92%. "Con semejante dispersión es imposible componer un índice más o menos razonable", advirtió.

En algunos casos, explicó, hay factores estacionales. "En enero los pollos engordan menos por el calor. Si pesan menos, necesitas vender más unidades para llegar a la misma cantidad de kilos", detalló. Sin embargo, otros incrementos no responden únicamente a esa lógica y reflejan tensiones más profundas en la oferta y los costos.

En contraste, educación subió apenas 0,6% -aunque se espera un impacto mayor el próximo mes- y prendas de vestir mostró una caída del 0,5%. Esa heterogeneidad revela, según Panza, una economía con fuertes desequilibrios sectoriales.

Inflación anual y efecto dólar

La inflación interanual se ubica ahora en 32,4%, tras haber tocado un piso de 31,1% en noviembre. "Desde mayo del año pasado la inflación mensual no ha parado de subir, aunque sea de a décimas", precisó.

Para el economista, parte de la explicación está en el salto cambiario del segundo semestre pasado. "Estamos viviendo el eco de lo que pasó hace siete u ocho meses, cuando el dólar subió de 1100 a 1400. No repercutió de inmediato en los precios, pero ahora estamos pagando ese costo", afirmó.

Las consultoras privadas proyectaban un índice algo menor -entre 2,4% y 2,8%-, por lo que el dato oficial resultó levemente superior a lo esperado. Hacia adelante, Panza anticipó un comportamiento irregular: "Febrero debería aflojar, marzo volver a subir por el peso de los servicios y la escolaridad. Después tendría que retomar la senda descendente y empezar con un 1 adelante".

No obstante, consideró "muy poco probable" que la inflación mensual arranque con cero en el corto plazo, pese a las expectativas oficiales.

Dólar en baja y respaldo del FMI

En paralelo, el dólar muestra una tendencia descendente, en contraste con precios que reaccionaron con mayor rapidez cuando la divisa subió. "Los precios aprendieron por lo alto y el dólar sorprende por lo bajo", graficó.

Panza planteó la incógnita sobre si el Gobierno aprovechará esta etapa para comprar más divisas y reforzar reservas. "Creo que no se anima por miedo a que eso haga recrudecer los índices de inflación", evaluó.

Tras la reciente misión del Fondo Monetario Internacional, el economista no descartó que se liberen US$ 1.000 millones adicionales. De concretarse, el Gobierno tendría mayor margen financiero hasta mitad de año. "La situación sería más aliviada para el Gobierno", aclaró, diferenciando el frente fiscal de la realidad cotidiana de la población.

En síntesis, el 2,9% representa un tropiezo en el sendero de desaceleración inflacionaria que busca consolidar el oficialismo. Con alimentos como principal foco de presión y un dólar que ya no empuja como antes, el desafío será sostener la tendencia a la baja sin nuevos sobresaltos en los próximos meses.